估值已超355億！欣旺達動力啟動A股IPO，融資超130億【附動力電池行業市場分析】

圖源：攝圖網

2023年10月17日，據證監會官網消息，欣旺達動力科技股份有限公司（以下簡稱“欣旺達動力”），已于10月15日同中信證券簽署上市輔導協議，正式啟動IPO進程。

欣旺達動力成立于2014年，是欣旺達旗下專注于汽車動力電池業務的控股子公司，今年7月，欣旺達發布公告稱，擬將欣旺達動力分拆至深交所創業板上市，分拆后，欣旺達動力將獨自面對動力電池市場激烈的市場競爭。

截至當前，欣旺達動力已累計融資超130億元，投資方包括包括IDG資本、深創投、國家綠色發展基金、碧桂園創投、源碼資本、基石資本、星納赫資本、博華資本、金鎰資本、日初資本、盈科資本等知名財務機構，以及理想汽車、蔚來汽車、小鵬汽車、美團、上汽、廣汽、東風汽車、尚頎資本、恒旭資本等產業投資方，共計70余位股東。在完成IPO前最后一輪融資時，欣旺達動力的估值已達到355.6億元，母公司欣旺達在機制額當前的總市值為317.9億元。

值得一提的是，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟的統計，2022年欣旺達動力電池出貨量達到12.11 GWh，總裝機量已位列國內前五、全球前十。2023年上半年，在國內動力電池企業裝車量排名中，欣旺達動力位列第六，市占率為2.46%。此外，在鋰電池被一級市場追捧中，欣旺達動力估值一路暴漲。

動力電池發展現狀：產量高速增長

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟公布的數據，伴隨著新能源汽車景氣度的持續提升，近兩年我國動力電池產量呈高速增長。2022年，我國動力電池累計產量545.9GWh，累計同比增長148.48%。2023年上半年，我國動力電池累計產量293.6GWh，同比增長36.8%;動力電池累計裝車量152.1GWh，同比增長38.1%。

 《促進汽車動力電池產業發展行動方案》

在動力電池方面，根據《促進汽車動力電池產業發展行動方案》，到2020年，動力電池行業總產能超過1000億瓦時，形成產銷規模在400億瓦時以上、具有國際競爭力的龍頭企業。2020年，新型鋰離子動力電池單體比能量超過300瓦時/公斤；到2025年，新體系動力電池技術取得突破性進展，單體比能量達500瓦時/公斤。

2021年投融資熱度史無前例

中國動力電池投融資無論從數量還是金額上來看，2021年都是集中爆發的一年。全年投融資及并購金額達到215.09億元，數量達到14起，遠超前幾年數量和金額的總和。2021年“十四五”規劃和“碳中和”、“碳達峰”目標的相繼推出使得新能源汽車、動力電池領域迅速搶占了資本市場的中心位置，表現可謂亮眼，截止到2022年6月，全年投融資及并購金額達到9.53億元，數量達到6起。

單筆投融資金額總體增大，行業逐步進入快速發展階段

從動力電池的投資輪次分析，目前動力電池投融資輪次呈現出兩極分化的態勢，戰略投資占比超過20%，而除此之外其他投融資事件幾乎都被B輪及以前輪次占據，說明行業內存在業務規模、技術水平較高且業務布局時間較早的龍頭企業，行業集中度正在逐步提升;但是隨著近兩年來中國宏觀利好政策不斷發布，越來越多的新興企業試圖入局賽道，預計未來幾年行業內的競爭激烈程度將持續提升。

中國動力電池需求仍將保持高速增長

2016-2020年，由于我國對新能源汽車市場出臺了一系列的扶持政策，推動電動車行業上游鋰電行業的迅猛擴張，五年間年復合增長率達到了24.3%，2020年，我國動力電池終端需求達到了67Gwh。根據國務院發部的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035)》中指出，到2025年，新能源汽車新車銷量要達到汽車新車銷量總量的20%左右，宏觀政策層面依舊支持新能源市場向好發展，德勤預計，2021-2025年我國動力電池終端需求復合增長率將為40%，2025年達到360GWh。

太平洋證券指出，鋰電設備未來需求高度確定，重點標的業績有望加速兌現。在全球碳中和的背景下，全球汽車行業正處于電動化的浪潮中。隨著國內新能源車市場逐步向市場化推動轉變，形成了較強的內生增長動力，加速了新能源汽車銷量的快速增長，從而帶來了大量動力電池需求。

東興證券表示，動力電池技術進步需求強烈，創新將推動產業再次發展。該行認為，動力電池技術的進步將提升動力電池性能，增加新能源汽車的消費意愿，從而推動動力電池需求進一步增長。動力電池產業的技術進步與創新主要涵蓋底層材料技術的進步和動力電池結構的創新。底層材料技術的進步包括銅箔輕薄化發展、三元高鎳與富鋰錳基正極材料推進、硅碳負極產業化應用、隔膜涂覆材料的創新等方向；動力電池的創新主要是固態電池的商業化推進和去模組化的CTP技術。

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