【投資視角】啟示2023：中國貴金屬材料產業投融資及兼并重組分析(附投融資事件、產業基金和兼并重組等)

行業主要上市公司：凱立新材(688269.SH)、凱大催化(830974.BJ)、蘇州固锝(002079.SZ)、貴研鉑業(600459.SH)、福達合金(603045.SH)、聚和材料(688503.SH)、有研新材(600206.SH)等

本文核心數據：貴金屬材料代表企業融資規模;貴金屬材料代表企業投資規模

本文核心數據：貴金屬材料代表企業融資規模;貴金屬材料代表企業投資規模

上市企業融資主要用于擴增產能

根據代表性上市企業公告的梳理，貴金屬材料行業的上市公司融資手段主要有定向增發、可轉債/可交換債融資、非公開發行股票融資幾種方式。從整體來看，我國貴金屬材料上市企業融資資金主要用于產能擴建，其次為兼并收購。2019-2023年主要的融資事件如下：

代表性企業對外投資多樣化 主要為經營規模擴張

從中國貴金屬材料產業代表性企業的對外投資來看，貴研鉑業、帝科股份、蘇州固锝等企業均通過增資或投資子公司等加大自身優勢貴金屬細分材料業務布局，擴大經營規模、搶占市場份額;隨著貴金屬資源循環利用重視度不斷提高，越來越多的企業將布局貴金屬回收業務，如浩通科技、凱大催化等。

產業鏈下游投資基金推動需求空間增長

目前在中國證券投資基金業協會中查詢到貴金屬相關產業基金有兩家，湖北白銀資產管理股份有限公司和山東黃金創業投資有限公司，管理規模均為0-5億元。貴金屬新材料屬于國家鼓勵發展、重點支持的戰略性新興產業，是光伏、半導體、汽車、環保等多個領域的關鍵原材料，下游應用領域投資基金數量眾多、規模較大，其中上海半導體裝備材料產業投資管理有限公司管理規模達50-100億元。

隨著“碳達峰”、“碳中和”目標的提出，低碳環保、綠色發展大趨勢進一步推動循環經濟、廢舊物資循環利用加速發展。《鼓勵外商投資產業目錄(2022年版)》、《關于鼓勵家電生產企業開展回收目標責任制行動的通知》、《關于統籌節能降碳和回收利用加快重點領域產品設備更新改造的指導意見》等多項政策提出鼓勵發展貴金屬復合材料、貴金屬的回收和深加工、材料分析技術等，加速貴金屬資源循環利用，推動環境和資源的可持續發展。貴金屬材料循環利用基金主要為綠色發展、環保低碳等相關產業基金，基金管理規模主要分布在0-5億元，其中，綠色發展基金私募股權投資管理(上海)有限公司管理規模最大，在100億元以上。

相關產業園區投資正當時

云南省貴金屬新材料產業園于2017年開工建設，目前已建成年產1000噸貴金屬及相關新材料、500萬升機動車催化劑的制造基地，形成了400多個品種、4000多種規格的系列化產品;貴金屬材料龍頭企業貴研鉑業將參與投資建設云南省貴金屬新材料產業園廠房及設施建設項目(二期)項目。上海佘山貴金屬實驗室創新平臺及新材料產業園、中偉先進功能型粉體材料產業園項目也都布局貴金屬材料業務，推動貴金屬材料產業發展。

兼并重組目的多為中游企業橫向擴大規模

貴金屬材料行業兼并重組事件主要類型為橫向整合，2019-2023年中國貴金屬材料行業兼并重組事件匯總如下：

貴金屬材料投融資及兼并重組總結

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國貴金屬礦采選行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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