【投資視角】啟示2023：中國航空發動機行業投融資及兼并重組分析(附投融資匯總和兼并重組等)

行業主要上市公司：航發科技(600391);航發動力(600893);航發控制(000738);應流股份(603308);中航重機(600765)等

本文核心數據：投融資及兼并重組事件

1、航空發動機行業投資熱度有所下降

整體來看，我國航空發動機行業投融資事件主要集中在2020年以前，其中2018年投融資事件數量最多，達到了9件;2021年開始，中國航空發動機領域的投融資事件開始下降，至2022年數量下降到3件;2023年截至9月7日，投融資事件僅2件。

注：上述統計時間截止2023年9月7日，下同。

2、航空發動機行業步入成熟階段

從航空發動機的投資輪次分析，目前航空發動機行業的融資處于成熟發展階段。自2013年以來，行業的投融資輪次從主要集中在IPO、定向增發和戰略融資，天使輪-A輪投融資事件數量相對較少。具體來看，定向增發的投融資事件最多，達到了19起。

注：查詢時間截至2023年9月7日。

3、航空發動機行業投融資主要集中在航空發動機零部件領域

中國航空發動機融資企業的業務主要包括航空發動機零部件、航空發動機研發、航空飛行器動力裝備、金屬材料和運營維修等。從事件數量分布來看，主要集中在航空發動機零部件領域。截至2023年我國航空發動機行業代表企業的主要投融資事件如下：

注：資料統計截至2023年9月7日。

注：資料統計截至2023年9月7日。

注：資料統計截至2023年9月7日。

注：資料統計截至2023年9月7日。

注：資料統計截至2023年9月7日。

截至2023年中國航空發動機行業投融資熱門領域集中在航空發動機零部件制造領域，占比40%;航空發動機研發占比也達到了23%。

注：資料統計截至2023年9月7日。

4、航空發動機行業的投資主體主要以投資類為主

從行業投資主體來看，目前我國航空發動機行業的投資主體主要以投資類為主，代表性投資主體有國科投資領投、招商證券等;實業類的投資主體包括航發動力等。

注：資料統計截至2023年9月7日。

5、航空發動機行業兼并重組事件以縱向整合為主

中國航空發動機行業發展較為成熟，且具備了一定的國際競爭力。從兼并重組事件來看，主要集中在2020年以前，以龍頭企業航發動力的兼并重組為主。截至2023年，中國航空發動機行業兼并與重組事件如下所示：

注：資料統計截至2023年9月7日。

航空發動機行業代表性企業的兼并與重組類型主要分為橫向整合和縱向整合。

橫向整合是指企業通過與同一產業鏈上的其他企業進行合并、收購或聯盟等形式的合作，擴大自身的規模和市場份額。橫向整合的目標是增強企業的實力和競爭優勢，通過整合資源和能力，實現協同效應和經濟規模效應。橫向整合可以幫助企業擴大市場份額、降低成本、增強創新能力等。

縱向整合是指企業通過與上游供應商或下游分銷商進行合并、收購或聯盟等形式的合作，實現產業鏈的垂直一體化。縱向整合的目標是優化供應鏈、控制成本、提高產品質量和服務水平等。縱向整合可以幫助企業實現資源和信息的流通、提高供應鏈的效率和穩定性。

整體來看，橫向整合注重企業在同一產業鏈上與同類企業的合作，通過擴大規模和增強競爭優勢來實現增長和市場份額的提升;而縱向整合則注重企業與上下游企業的合作，以實現產業鏈的垂直一體化，提高整個供應鏈的效率和競爭力。

截至2023年中國航空發動機行業兼并與重組事件中以橫向整合的類型為主，占比超過50%。

注：資料統計截至2023年9月7日。

航空發動機行業的兼并重組通常會涉及技術整合、資金整合等，不同公司或研究機構的航空發動機覆蓋的產品和技術可能因兼并重組而整合，以完善產品布局、降低成本或擴大規模;同時兼并重組可以幫助公司吸引更多資金投資，推動航空發動機技術的研發和應用。航空發動機行業代表性企業最新投資動向如下：

6、中國航空發動機投融資及兼并重組總結

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國航空發動機行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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