【干貨】2023年MCU行業產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：兆易創新(603986)、中穎電子(300327)、樂鑫科技(688018)、復旦微電(688385)、晟矽微電(430276)、國民技術(300077)、峰岹科技(688279);中微半導(688380);鉅泉科技(688391)等

本文核心數據：產業鏈全景圖、區域熱力地圖、兼并重組動向

MCU行業產業鏈全景梳理：對上游原材料與設備供應有一定依賴性

MCU(微控制器)廠商分為IDM廠商與Fabless廠商，對于IDM廠商(集芯片設計、芯片制造、芯片封裝和測試等環節于一體)來說，其上游為晶圓制造所需原材料與設備采購環節;對于Fabless廠商(只負責芯片的電路設計與銷售，將生產、測試、封裝等環節外包)來說，其上游為晶圓制造環節。行業企業的主要客戶分布于汽車電子、消費電子、工業控制等領域。

上游原材料領域，目前，IDM廠商的晶圓制造原材料主要依賴進口;中游MCU廠商主要為Fabless廠商，包括中穎電子、樂鑫科技、晟矽微電、兆易創新、上海貝嶺、東軟載波等;根據MCU廠商的描述，下游終端應用領域客戶數量較多，汽車電子領域客戶有比亞迪，消費電子領域客戶有九陽股份、海信家電等。

MCU行業鏈區域熱力地圖：主要集中在華東和華南沿海地區

從區域分布情況來看，中國MCU產業集群化分布初步顯現，形成以長三角、環渤海、珠三角三大核心區域聚集發展的產業空間格局。從上市企業分布情況來看，主要集中在華東和華南沿海地區，江浙滬地區最為集中。從具體省市來看，江蘇、浙江、廣東等地區產業鏈布局相對完善。

MCU代表性企業產品布局情況：行業整體盈利能力較強

結合2022年的數據，兆易創新的MCU業務業績最強，相關的營業收入達到28.29億元，業務毛利率達到64.85%。從產銷情況來看，2022年兆易創新生產了4.05億顆微控制器產品，銷售了3.46億顆。從行業整體毛利率情況來看，代表企業的MCU業務毛利率均超過20%，行業整體盈利能力較強。

MCU行業兼并重組情況分析：縱向整合類并購事件將不斷增加

當前我國MCU行業正處于快速發展期，行業競爭者不斷涌入、企業之間開始爭奪人才與資源，企業為爭取最大的市場份額、幫助公司吸引更多資金投資、推動MCU技術的研發和應用而采取兼并重組的方式。MCU行業代表性企業最新投資動向如下：

MCU行業兼并重組以橫向并購和縱向整合為主，主要是為了克服企業負外部性、減少競爭以及增強對市場的控制力，并加快企業“一體化戰略”布局。未來MCU行業企業將逐步強化對上游供應鏈及下游應用市場的控制力，因此縱向整合類并購事件將不斷增加，此時行業的并購動因更趨向于降低經營風險。

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