溢價15倍！大族激光擬16億轉讓子公司控股權【附激光加工設備行業市場分析】

圖源：攝圖網

11月27日，A股激光巨頭大族激光拋出一份出售計劃。該公司擬轉讓子公司深圳市大族思特科技有限公司（“大族思特”）的控股權。

大族激光公告稱，擬對外出售控股子公司深圳市大族思特科技有限公司的控股權，出售價格按照標的公司100%股權整體作價不低于16億元。本次出售資產將導致公司喪失對大族思特的控制權，預計將實現收益約9億元，超過公司2022年經審計凈利潤的50%。

根據中國基金報，如果按照這一標準，與大族思特去年底凈資產對比，這一標的股權轉讓價格溢價接近15倍。而以其去年全年約3150萬元的歸母凈利潤作為標準，其估值甚至超過50倍。

大族激光是一家智能制造裝備企業。根據最新財務數據來看，大族激光去年營業收入149.61億元，同比下滑8.40%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.10億元，同比下滑39.35%。今年前三季度大族激光業績未有好轉，盈利還低于預期。報告期營收再下滑超11%，至93.87億元；歸母凈利潤6.33億元，同比再度下滑37.59%。

大族思特成立于2017年8月26日，根據財務數據顯示，公司去年全年營業收入1.39億元，凈利潤3,150.44萬元；2023年1-9月，公司實現營業收入1.14億元，凈利潤2,383.85萬元。

本次交易完成前，大族激光持有76.1563%股權。本次交易完成后，公司不再對大族思特擁有控制權，具體出售比例及剩余持股比例以實際執行結果為準。

中國激光加工設備行業競爭層次

激光加工設備是激光加工技術的載體，是指能夠應用激光加工技術改造傳統制造業的設備。我國激光加工設備的整體市場格局相對分散，大族激光作為老牌激光加工設備企業，目前在我國激光加工設備領域占據優勢地位。

激光加工設備行業按照企業的注冊資本劃分可分為三個競爭梯隊。注冊資本在10萬億以上的有大族激光和華工科技。注冊資本在2至5萬億元左右的有亞威股份和光韻達等。注冊資本在1萬億及以下的帝爾激光、金運激光等。

中國激光加工設備行業市場份額

中國激光加工設備市場份額總體上比較分散，其中大族激光成立時間久，生產規模大，技術較為成熟，在中國激光加工設備市場上份額較大。第二梯隊為華工科技以及海目星，市場份額為7%左右。

注：大族激光未公布激光加工設備業務具體數據，根據年報展示產品特征，取用全年營收數據。邦德激光未展示2022年營收，故未納入統計。

2022年多企業產量下降

當前我國激光加工產業的資本化進展順利，為激光加工設備提供了良好的供給環境。從2022年相關上市企業產量來看，大族激光的產量位列第一，遠高于同行業其他公司產量，是我國激光加工設備的龍頭企業。亞威股份的產量也處于較高水平。近年來我國激光加工設備的產能持續上升。受到2022年消費市場低迷的影響，2022年行業內多家公司生產量同比下降。

注：根據各公司激光加工設備及相關產品數量統計

大族激光專利技術領先

截至2023年9月，中國激光加工設備代表性企業取得專利技術數量超過萬件，其中大族激光專利技術數量排名第一，達到7411件，海目星專利技術數量排名第二，達792件。企業專利技術主要集中在實用新型。

2028年市場規模將達到850億元

我國是制造業大國，隨著未來國家一系列產業結構調整及工業結構改造，激光加工設備擁有廣闊的市場前景。根據《2022中國激光產業發展報告》數據，近年來，我國激光加工設備行業繼續發展，但增速有所減慢，2022年我國激光加工裝備市場規模約540億元，2018-2022年五年CAGR為7.68%。結合行業發展情況預測，2028年激光加工設備市場規模約將達到850億元。

總的來講，隨著我國國民經濟的快速發展與國家戰略的深入實施，工業生產中各類金屬、非金屬工件的加工需求持續旺盛。前瞻產業研究院認為，隨著激光技術的進步及對傳統加工工藝的替代，近年來激光加工設備的應用領域快速拓展，技術持續升級，未來將會持續向高功率、短波長、窄脈寬方向發展。

激光是由受激輻射的光放大產生的輻射，在現代制造業中具有重要地位。浙商證券指出，激光設備處于通用制造領域，受宏觀環境影響周期約為3-4年，當前處于上一輪周期底部，2023年下半年行業有望進入新一輪上行周期。

注：本文僅作內容傳播，不構成任何投資建議。

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更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國激光加工設備行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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